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亚星投资成功的起跑线_选择适合的投资理念_螺丝钉带你读书

文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)

投资成功的起跑线:选择适合的投资理念 音频: 进度条00:00 04:55后退15秒 倍速 快进15秒点击文末“阅读原文”即可享新年购书双重福利

大家好,我是银行螺丝钉,欢迎来到这期的螺丝钉带你读书。

「螺丝钉带你读书」也陪伴大家度过了一百九十多期,为大家讲解了很多有趣、经典的书籍和故事,比如《三十几岁,财务自由》、《如何读一本书》、《战胜拖延症》等等。

还为大家详细介绍了几位投资大师:股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。

大家可以点击下面链接查看部分螺丝钉带你读书部分合集:

《世界读书日,螺丝钉送你40本书》

最近螺丝钉翻译了一本新书,叫做《耐心的资本》(点击了解),目前已经正式上架各个平台了。(PS:在各大网站都可以买到,比如京东、当当、天猫中信出版社旗舰店。文章末尾也附上了福利购买链接。)这本书,也会用一个系列文章来帮助大家了解书里的内容,更好的实现长期投资。如果没有时间看原书,也可以来看看螺丝钉带你读书。 

往期回顾:

第一篇:《耐心的资本》翻译新书发售啦

第二篇:《长期投资这么难,为啥还要坚持做呢?》

第三篇:《从单一资产到投资组合,资产配置是如何演化的?》

第四篇:《没做好资产配置,这所高校竟然少赚几个亿》

第五篇:《什么是股权投资:巴菲特的资产配置秘密武器》

第六篇:《洛克菲勒家族,财富传承六代的秘密》

第七篇:《资产配置领域的「大玩家」:养老基金如何让财富增值?》

第八篇:《万亿美元,该如何做资产配置?》

第九篇:《长期投资,90%的收益来自于资产配置》

选择适合的投资理念

不管是个人还是机构,都希望能实现成功的长期投资。那长期投资的关键要素有哪些呢? 首先,要有一个正确的、符合自己需求的投资理念。 投资理念,其实有很多种。投资并不是只有一种方法。历史上长期收益比较高的投资大师,往往都有自己擅长的、长期可以获得不错回报的投资理念。(1)价值风格例如价值风格,代表是巴菲特和他的老师格雷厄姆。格雷厄姆是价值风格的祖师爷,擅长的主要是低估值投资的方式,挑选市盈率市净率等较低的一篮子股票投资。巴菲特继承了格雷厄姆的投资风格,但也吸收了费雪、查理芒格对企业质量的追求。巴菲特投资的很多公司,盈利能力也就是ROE比较高,同时巴菲特会耐心的等待这些公司出现低估机会的时候,再买入。除了价值风格这一脉,也有很多其他非常成功的投资理念。(2)均衡风格例如当年美股最知名的基金经理,彼得林奇的均衡风格。追求的是性价比,挑选成长性比较高、估值又比较低的股票。彼得林奇最辉煌的时候,管理规模接近千亿美元。这还是在20多年前。放到现在,相当于一个基金经理管理上万亿规模。 (3)指数基金上面的投资策略,对投资能力多少也有要求。也有对投资者很容易复制的投资理念。例如「指数基金之父」约翰伯格,提出的指数基金。简单的定投指数基金,也可以获得市场平均收益。上面这些都是可以被复制的投资理念。到今天,全球也有很多的个人、机构投资者在使用这些理念。

大类资产配置理念

当然不同理念也有自己的特点。对机构来说,通常管理资金量比较大,追求的是稳健,任何一种市场情况下,不要出现太大的风险。符合这种需求的投资理念,是大类资产配置的方式。代表机构就是耶鲁捐赠基金。 我们之前也介绍过,耶伦捐赠基金的投资负责人,大卫·史文森的投资理念,讲解过他的《机构投资的创新之路》。点击下面文章即可查看系列讲解:《1. 耶鲁大学是如何做投资的》《2. 想要从基金中取出资金来花销,该如何做 》《3. 如何降低风险,却不降低收益?》《4. 资产配置,还有哪些好选择?》《5. 一边是风险,一边是收益,看重谁更好?》《6. 想要长期抵御通货膨胀,得配置什么?》《7. 想投资房地产,可以用基金吗?》《8. 这三类资产,解决了家庭资产配置问题》 耶鲁捐赠基金,是长期投资做的最好的机构之一。耶鲁捐赠基金的成功,并不是随机的。而是背后有清晰的投资理念。 第一个重要的理念,就是重视股票类资产的投资。包括二级市场的股票,以及非上市的股权投资。耶鲁捐赠基金认为,股票类资产长期可以跑赢通货膨胀,是提高捐赠基金收益的好工具。 第二个重要的理念,是实现投资的多样化。股票类资产虽然很好,但如果只投资股票类资产,遇到熊市的时候就会比较难受。长期投资的时候,可以增加不同的资产大类。如果有别的资产类别,收益可以堪比股票资产,同时涨跌并不跟股票资产同步,那构建这样一个多资产的组合,会让投资更稳定。 第三,挑选合适的外部管理人,也就是基金经理。大卫·史文森赞同两类品种。一种方式是指数基金这类品种,可以获得资产大类的平均收益。另一种方式是精选外部管理人,也就是挑选优秀的基金经理。耶鲁捐赠基金会把一部分资金投入到认可的基金经理身上。但这样的基金经理并不多,是从全市场几万名基金经理之中,选出最优秀、也认可投资理念的少部分。 咱们挑选主动优选基金经理的时候,也是类似的逻辑:从全市场基金经理中,挑选出1%的优秀基金经理,组成基金池。这就是大类资产配置的投资理念。

家庭资产的配置

对咱们普通投资者,通过基金投资,也是类似的逻辑:未来咱们的家庭资产中,也会有股票、债券、可转债、房地产信托基金等不同的资产大类。 这些资产不会同涨同跌,每一类资产都挑选、做好投资,最后整个组合也会获得不错的回报。 只不过国内的基金行业还在发展早期,很多品种还没有太多。后面会慢慢发展起来。

 

有了理念,还要能正确执行

当然,仅仅有资产配置理念是不够的。 我们经常会遇到:在投资之前,计划的好好的;但开始投资,遇到了市场大涨大跌,就乱了手脚;最后执行出来的投资结果并不理想。明白了很多道理,却依然过不好这一生。 很多机构也会遇到类似的问题:投资理念很好,但执行的时候做的不尽人意。这体现的是机构的管理能力。好的管理,可以确保正确的决策被执行,遇到市场恐慌或者贪婪的时候,可以把持住理念。 那该如何做好投资管理呢?欲知后事如何,且听下回分解。作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)◆◆◆购书福利:

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